Jan,Yau Jung

  date Myself Saul SPY Jan-20 11.6% 21.3% -0.1% Feb-20 11.7% 22.9% -8.0% Mar-20 5.8% 13.4% -19.4% Apr-20 18.9% 33.3% -9.2% May-20 38.0% 73.6% -4.9% Jun-20 50.5% 115.9% -3.2% Jul-20 69.4% 135.1% 2.5% 雖然截至七月底績效看起來還不錯，但是八月才不到兩周報酬率已跌至5x%左右，原因為最近是財報季，當財報數字不如預期的好，股價自然就掉下來了，尤其是受疫情影響的AYX是重災股。以下有五點針對過去跟進期的感想 1. Q2 GDP -32.9% 雖然知道數據會很爛，但是也沒有預期到會這麼爛，不過由於近期很多數據走向透漏著經濟V字反轉，EX: PMI工業數據、零售銷售、房地產等相關數據的V轉；初領失業救濟金的下降。加上政府三月底大力的財政政策加持&近期可能會通過關於企業補助跟失業救濟金的第二波財政政策，接下來近期股市應該會持續看多。而此次事件也透漏著經濟體的體質與政府的應對，對於股市未來走向有著絕對的影響力，未來應該多多思考這其中的關係。 2.  黃金的趨勢 由於之前有針對黃金做過分析，因此這波漲幅能夠跟上有一半是運氣、有一半是滿意自己之前的研究。黃金分別對實質利率跟美金成反比，這波因為疫情聯準會發放過多資金到市場上抑制美元、且由於降息加上通膨，實質利率亦是被抑制，因此黃金雖然已在高點，但是挾著這兩點的優勢仍會繼續往上漲，自六月中買進，如今已接近20%報酬率，考量到未來聯準會擴大放水的機率不高，因此前幾天獲利了結部位砍半 3. 操底石油及郵輪的問題 現在回頭看，操底石油及郵輪絕對是錯到不能再錯得決定，對此有三個想法 。跟著趨勢對做會很痛苦，且在"基本面"未來不明朗的情況下，勝率其實很低 (除非像是三月時izaax能夠對未來經濟做出"精準"預測然後大膽進場，那就另當別論) ...

    date    Myself      Saul      SPY Jan-20 11.6% 21.3% -0.1% Feb-20 11.7% 22.9% -8.0% Mar-20 5.8% 13.4% -19.4% Apr-20 18.9% 33.3% -9.2% May-20 38.0% 73.6% -4.9% Jun-20 50.5% 115.9% -3.2% 今年截至6/30的報酬率50.5%，雖然比不上saul的超高報酬率，但是以投資經驗不長的我來說是覺得滿意的。之所以會跟saul的績效差距這麼大，原因在於我投資組合成長股的比例不算高，我的投資組合成長股漲很多、大盤ETF平均漲了30%左右，其餘投資翻倍股、產業ETF、其他大型股等等其實都沒什麼漲，所以算起來差不多就是50%左右。 前幾日跟同事有聊到， 選成長股雖然有風險，但是只要嚴謹遵從選股原則，長期"勝率"高就好 。 選股原則就是單純看財報數字，成長率高、公司高層沒問題就買進 ， 而只要財報數字不好看就立即烙跑 。以下探討兩點關於選股跟擇時的看法 。或許有人會說研究公司產品競爭力等等質化分析很重要，但是基於我們不是"專業"人士，質化分析不到位其實蠻傷的，因此對於我們"非專業"人士來說，量化分析的重要性比較大，質化分析稍微低一點 。有些人會說成長股估值太高，進場不宜。但是股價其實是"淨值"+"未來現金流流入"，由於成長率高+成長率或許可以再提高，"未來現金流流入"其實很漂浮不定，尤其SaaS股訂閱制讓"未來現金流流入"這件事情變得更穩定，因此現在的成長股(SaaS偏多)的估值其實無法用以前的模型去預測 鑿於對於成長股的了解增加，目前降低翻倍股、買進ZM增加成長股比例。雖然日前ZM資料庫設於中國產業資安疑慮，但是由於財報實在厲害，因此買進一些 成長股：59% 大盤：13% 避險：8% 翻倍股：1...

date Myself Saul SPY Jan-20 11.6% 21.3% -0.1% Feb-20 11.7% 22.9% -8.0% Mar-20 5.8% 13.4% -19.4% Apr-20 18.9% 33.3% -9.2% May-20 38.0% 73.6% -4.9% 之前的策略，大致上是把股票分為不同種類，針對自己想要的風險還有報酬程度去調整權重。種類大致分為：大盤(VTI, VOO, VUG)、成長股(SAAS)、產業ETF、大型股(NFLX)、石油、郵輪公司、避險(TLT, GLD)。由於想要高一點的報酬率，因此成長股持股達40%，大盤約15%、石油9%、產業ETF(20%)。 而近期再度跟simon討論後，改變了一些想法 1. 基本上像是石油、郵輪公司這種應該歸為同一類，因為當初買進理由為操底，期待這些股票在短時間內翻倍，因此應該歸類為翻倍股(trunaround stock)。 2. 持有大型股其實沒有太大意義，因為如果想要保守一點，應該是持有大盤，而如果想要高一點報酬，其實應該是持有成長股，這些持股其實會讓我的股票種類過多。 3. 產業ETF的持股其實應該併入大盤類，原因為不論持有大盤或者產業ETF，本質概念都是想要保守一點。因此應該針對保守類股，然後按照風險跟信心程度，在固定權重下去調整各自的權重。 4. 如果不是特別確定"短期"會漲，不持有槓桿ETF，原因為槓桿ETF追求的是日報酬的兩倍(或三倍等等)，長期下來如果有漲有跌，報酬率不會是追蹤指數報酬的兩倍！ 目前的持股策略 1. 想要高一點的報酬率，對於成長股的股票也有信心，因此調高成長股權重 2. 股市逐步上漲，大盤不宜追高，因此雖然權重相對下降，但是也不會再平衡(rebalance)買進 3. 翻倍股目前有石油、郵輪、AMD，雖然說如果股價漲上去時報酬率會很可觀，但是漲上來的時間不確定+漲多少的不確定，未來會逐漸降低這類持股 4. 目前避險目前避險8%，原因是聯準會2020升息機率低，黃金要跌機率小，因此買進 成長股：53% 大盤...

date Myself Saul SPY Jan-20 11.6% 21.3% -0.1% Feb-20 11.7% 22.9% -8.0% Mar-20 5.8% 13.4% -19.4% Apr-20 18.9% 33.3% -9.2% May-20 38.0% 73.6% -4.9% 市場的一些數據開始顯現未來經濟回溫逐漸踏實，像是非農就業新增250萬人口、失業率上升到-13%、初領失業救濟金人數下降、ISM工業指數落底反彈，接下來就是看零售是否有落底反彈進一步確認經濟回溫的事實。 這兩周調整動作 1. 參考ETF V4買賣一些ETF(EX: Buy VAW房屋, VDE能源, SOXX半導體) 2. 獲利了結、降低風險，賣一些saas跟大盤 3. 聯準會釋出訊息，2022前以前極有可能不升息，因此買入黃金 由於SaaS持股應該趨於穩定，但是考慮風險，因此持倉控制在41%、大盤14%、能源9%、黃金9%、半導體產業20% 持倉比例 DDOG 14% AYX 11% CRWD 11% AMD 9% GLD 9% SOXX 7% VTI 5% NFLX 5% COUP 5% VOO 4% VUG 4% TSM 4% BNO 3% USL 3% VDE 2% UCO 1%

Myself Saul SPY Jan-20 11.6% 21.3% -0.1% Feb-20 11.7% 22.9% -8.0% Mar-20 5.8% 13.4% -19.4% Apr-20 18.9% 33.3% -9.2% May-20 38.0% 73.6% -4.9% 這兩天跟simon討論的心得： 1.SaaS最大的風險就是趨勢，因為趨勢所以估值高，時常有人買進等高漲後就獲利了結，因此股價波動大，未來幾年需要注意"趨勢"是否還存在，如果逐漸消失，應該漸低SaaS的持倉比例 2. 風險控管，並不是分散產業就好，而是還要考量到市值。如果市值過小、太過淺碟，其實不管是哪個產業風險都很高，並無法達到分散風險的目的。因此想要風險控制，最好的方法就是找大型股並且分散風險，才可以比較達到目標。 這一周的動作 1. 買進CRWD 原因：   i. 網路安全是趨勢   ii. 公司為雲端產品，客戶從軟體轉移至CRWD的產品陣痛期小   iii. 這個領域廣，產品延伸能力強，upselling能力好 目前財報revenue yoy 85%, ARR yoy 88%,  customer yoy 105% 2. 賣掉DT 原因： 不熟，看不出與DDOG的差異，且PS與DDOG差距大，不知道為何。目前股價不強，因此賣掉 3. 買進VDE(能源股), VAW(原物料) 原因： Kevin這周開始進場，大盤穩定，想要加滿倉位，本來考慮要加碼SaaS股票，但是考慮到目前估值已高且持倉比例很重，因此想要買點穩定的，因此就從ETF Portfolio v4裡面找到這兩隻目前權重較重的ticker 持倉比例 DDOG 14.9% AYX 14.0% CRWD 10.9% AMD 9.1% VTI 6.7% VUG 6.3% VOO 6.1% COUP 4.8% ...

美國相關總經數據皆已經看到非常差的狀況，不論是初領失業救濟金、零售銷售或者消費者信心指數。而股市在經過之前一個月瘋狂的上漲後，近期半個月大盤穩穩上升，逐漸看到不論是美國政府紓困或者FED搶救流動性，成效逐漸出來。以下是這次大跌的心得 1. 整體經濟的運作： 總經為底層、資本市場為上層；政府可以刺激底層、聯準會可以穩定上層 以izaax的角度而言，此次由於美國整體經濟強勁，底層穩固，因此可以買進。但是這個行動還有另外一個要點，就是聯準會會拯救上層。此次疫情+石油崩盤，引發債市流動性問題=>美元流通性不夠、大家須兌現美金，聯準會看到此現象，因此撒錢。如果聯準會沒有出來處理，整體股市絕對會再跌更大一根。而依照以往經驗，聯準會都會出來處理，因此未來遇到相關狀況，可以先預設立場、大膽進場。 2. 題材股 此次可以看到，類股大漲的順序：疫苗類股 => 通訊類股 => 防毒類股 => 雲端類股 疫情需求導致疫苗股票大漲，遠端工作導致通訊股票大漲=>防毒相關類股大漲=>雲端類股大漲。 未來有事件發生，可以先行推測需求，挑選類股進場 自上次至今的操作 1. 調整%數，賣掉一些DDOG 2. 買進石油ETF- USL(持有多種石油期貨，轉倉成本較小) 3.  賣掉MU(Production signal消失) 4.  買進 COUP、DT、LVGO COUP ：電子採購公司，雖然成長率相較其他成長股較小，但是穩定發展且發展很多採購相關功能，逐漸加強護城河，也有開發自己的支付卡，創立社群，未來看好 DT：基礎設備監控公司(APM)，覺得功能跟DDOG很像，但是相對強調AI監控服務。相對DDOG，客戶偏大型、資產較大、市值較低(PS少一半)，未來需要更多研究 LVGO：醫療科學平台，研究不深，先行買進 目前持股比例86%，以下是目前個股狀況 DDOG 14.7% AYX 13.6% AMD 9.4% VTI 7.0% VUG 6.5% VOO 6.3% COUP 4.7% NFLX 4.7% TSM ...

上次4/13貼文後，發生及做了以下幾件事情： 1. 4/15 賣掉Visa，買進AMD 2. ETF UCO reverse split，虧了本金及被抽取券商傭金費 3. 5/8 花花入金10萬，買進AMD，及順便降低持股 [賣掉visa] 當初買visa是覺得信用卡這塊未來仍然持續看漲，長期下來穩穩地。但是問題是目前延續了好多年的成長，目前的成長力道已經不如之前，雖然說可以預期營收等未來的曲線會平緩上升，但是股價上漲力道已不如從前(此次武漢肺炎visa股價掉了30%與大盤相等)。持有visa不如持有microsoft等大型科技股，至少成長性還有維持。 [買進AMD] PPT教主發言，考慮到之前教主對AMD這支的深度了解，因此決定持續跟進並增加倉位 [UCO reverse split] 買進石油大概是這三個月來做最錯誤的決定。錯誤的點在於對於石油的不了解，而非買進石油這個動作。不了解的展現在當初OPEC協議破裂時我並沒有意識到這件事情對於石油可能發生的影響，石油基本上是由供給(OPEC、美國)、需求(經濟發展)來決定，當供過於求理所當然會發生價格暴跌，而當初如果有對石油的買賣有更深的了解，應該要立即停損，而非繼續持有，且以情報後知者的角度來看，應該是石油反彈時再去搶買進或者低迷很長一段時間後再買進，歷史經驗股票低迷通常都會一段時間，因為造成低迷的消息會需要一段時間去消化。 [入金，降低持股] 雖然現在絕非入金的最佳時機，但是也非壞時機，因此說服花花把閒置的資金投入近來。而在此時間近來順便降低我的持股倉位，在這個時間點降低持股，最大的原因是股市已貴且風險仍高。最近看了一篇關於這次是否跟1929年一樣會發生通縮，結論是不會，原因有二，其一：當時是金本位制，政府無法實質貨幣寬鬆，其二：當初政府公債佔GDP少，政府不用擔心持有公債的人違約，反過來說此次政府可以大方的貨幣寬鬆，因此兩個月內聯準會擴表2 trillion，多出來的錢其實就是跑進股市，因此造成現在債市高(原先市場錢買進債市)，同時間股市也高(後來發的錢跑進股市)。但是目前美國總經數據出來GDP QoQ -4.8%，老實說實在不理想，但是股市如果還那麼高代表風險大。雖然說覺得SaaS比較不會受影響，但是還是先降低風險心裡比較安心 (DDOG 前一天大暴...